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Warum brechen Aktien manchmal trotz gutem Quartalsergebnis ein?


Martin Fiedler

Zuletzt Aktualisiert: 9. December 2020

Zusammengefasst


Der Preis einer Aktie setzt sich aus der Gegenwart als auch der Erwartung an die zuk√ľnftige Entwicklung des Unternehmens zusammen. Man kauft also immer auch ein St√ľck Hoffnung mit, was zu einer √úberbewertung f√ľhren kann. Werden daraufhin die Quartalszahlen pr√§sentiert, k√∂nnen dies zwar sehr gute Zahlen sein, die Aktie sinkt aber trotzdem, da die Aktie davor √ľberbewertet war und so die Erwartung der Anleger nicht erf√ľllt hat.

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Warum Aktien manchmal sinken, obwohl die Zahlen gut sind

Die B√∂rse verh√§lt sich auf den ersten Blick oft v√∂llig irrational: Trotz hervorragender Zahlen eines Unternehmens und hoher Gewinne sinkt der Aktienkurs, sobald diese verk√ľndet werden.

Wie kann das sein? Sollte der Aktienkurs nicht eher steigen, wenn das Unternehmen im vergangenen Quartal gut gewirtschaftet hat?

Die Antwort lautet, wie so oft: Es kommt darauf an.

Um den Preis f√ľr eine Aktie zu verstehen, muss man verstehen, wie sich dieser gebildet hat.

Angenommen, eine Aktie steht bei ‚ā¨ 100,- pro St√ľck und es gibt¬† insgesamt 1.000 St√ľck davon am Markt. Das hei√üt im Klartext: Der Markt h√§lt das Unternehmen f√ľr insgesamt ‚ā¨ 100.000,- wert. Das ist die sogenannte Marktkapitalisierung.

Doch wie kam es zu dem Preis von ‚ā¨ 100,- √ľberhaupt?

Der Aktienkurs setzt sich primär aus diesen zwei Faktoren zusammen:

  • Fundamentaldaten (das, was aktuell da ist)
  • Die zuk√ľnftige Entwicklung des Unternehmens

Gerade Letzteres spielt die Hauptrolle bei der Beantwortung der Frage, warum eine Aktie sinken kann, obwohl das dahinterstehende Unternehmen grundsätzlich gut dasteht und keine Verluste gemacht hat.

Gut zu wissen


An der Börse wird nicht die Gegenwart, sondern die Projektion in die Zukunft gehandelt.

Immer, wenn eine Aktie gekauft wird, sollte man sich bewusst machen, dass ein St√ľck weit die Zukunft mitgekauft wird.

Im Preis der Aktie ist also die Erwartung der Anleger mit enthalten, wie sich das Unternehmen zuk√ľnftig entwickeln wird. Aufgrund dessen einigt sich der Markt an der B√∂rse zu einer fairen Bewertung.

Wobei "fair" hier nicht ganz richtig ist. Viel eher einigen sich die Investoren auf einen Preis, von dem sie glauben, dass dieser fair ist.

Werden bei der Pr√§sentation der Quartalszahlen daraufhin gute zahlen pr√§sentiert, welche jedoch nicht die hohen Erwartungen der Anleger erf√ľllen, kann die Aktie einen Crash erleben, obwohl das Unternehmen an sich gesund und weiterhin in der Gewinnzone ist.

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Dieser Artikel wurde erstmals am 9. December 2020 veröffentlicht und am 9. December 2020 aktualisiert.
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